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研究报告

特朗普公布税改细节 默克尔成功连任总理

发布时间:2017-09-30

——东方金诚国际观察(2017/9/23-9/29)

来源 / 主权评级团队 王青 丛晓莉 冯琳 赵盼盼 邹王择恺 邹李永昊

 

【本周要闻】

特朗普公布税改细节  税改前途仍存变数

默克尔成功连任总理  但欧洲政治风险有所上升

伊拉克库尔德地区实施公投 战争风险推高国际油价

澳大利亚财政赤字降至四年最低  中期内财政压力预计回升

 

【美国】

特朗普公布税改细节  税改前途仍存变数

北京时间9月28日,特朗普政府公布了最新的税改框架,其中个人所得税简化为三级,由低到高依次为12%、25%和35%;企业所得税降至20%。

 

东方金诚:数度废除奥巴马医改无果后,特朗普政府转而力推税改。但此次公布的个人所得税12%和企业所得税20%的税率均高于之前承诺的10%和15%,能否实际缩小收入差距,刺激经济增长尚未可知。此外,基于两党的政策分歧,方案能否顺利通过国会仍存变数。

 

【德国】

默克尔成功连任总理  但欧洲政治风险有所上升

9月25日,德国大选结果正式出炉。德国总理默克尔领导的联盟党在德国联邦议会选举中获得最多选票,领先其他各党,但是33%的得票率为该党在大选中历史最低水平。社会民主党和另类选择党分获20.5%和12.6%选票。

 

东方金诚:此次德国大选默克尔虽如预期成功连任,但传统两大党得票率均低于预期,极右翼政党二战后首次进入联邦议会,欧洲政治风险的担忧情绪上升,明年意大利大选变数有所增强。

 

【OPEC】

伊拉克库尔德地区实施公投 战争风险推高国际油价

9月25日,库尔德斯坦就脱离伊拉克举行全民公投;28日公投结果出炉,其中支持占92.73%、反对占7.2%。期间,布伦特油价大涨后进入回调,最高达到59.02美元/桶。

 

东方金诚:伊拉克库尔德公投加剧地缘风险,布伦特油价借此创逾两年新高。伴随局势发展,战争风险或将推动市场继续看涨油价。

 

【澳大利亚】

澳大利亚财政赤字降至四年最低  中期内财政压力预计回升

9月26日,澳大利亚联邦政府财政部发布2016-17财年决算显示,其财政赤字率四年来首次下降至2%以下,达到1.9%。

 

 

 

东方金诚:得益于企业税收增加、房地产资本利得上升以及社会福利支出减少,澳大利亚2016-17财年财政状况向好。但自2010年以来,澳大利亚老龄化速度高达20%,劳动力市场闲置、生产率不佳等问题显现,预计中期内财政压力将加剧,赤字率下降趋势料难维持。

 

【汇市观察】

美元指数强势反弹  在、离岸人民币显著回调

 

【美元】

美元指数强势反弹

美元指数上周四收盘报92.1717,本周四最终收报93.1026,本周累计升值1.01%。

数据来源:Wind资讯

 

东方金诚:上周五美、朝地缘政治摩擦令美元指数一度跌破92整数位。但本周在美联储主席坚定支持渐进加息,特朗普总统税改方案细节披露,以及经济数据表现良好的支持下,美元指数一路上行,重新回归93点上方。短期内,税改方案将进入国会讨论议程,仍存在较大不确定性,美元指数震荡幅度有望加大。

 

【欧元】

欧元本周显著回调

欧元/美元上周四收盘报1.1941,本周四收盘报1.1787,全周累计大幅贬值1.29%。

数据来源:Wind资讯

 

东方金诚:尽管欧元区9月综合PMI指数超出预期,经济持续温和好转,但德国大选中,传统两大党得票率均低于预期,加之极右翼政党二战后首次进入联邦议会,导致欧洲政治风险回归,投资者担忧情绪显著上升,欧元出现大幅回调。考虑到前期欧元的上涨主要得益于经济复苏的支撑,东方金诚预计,短期内风险事件给欧元造成的下行压力有限,欧元料呈现高位盘整态势。

 

【英镑】

英镑本周高位回落

英镑/美元上周四收盘报1.3584,本周四收盘报1.3443,本周累计贬值近1.04%。

数据来源:Wind资讯

 

东方金诚:上周五,英国首相特蕾莎梅的讲话未能给脱欧谈判助力,穆迪随后调降英国主权评级,显著拖累英镑走势。同时,本周美元的强势反弹令英镑承压。短期内,随着市场对英国央行加息预期的消化,加上第四轮脱欧谈判的不确定性,英镑恐缺乏上涨动力,窄幅波动可能性加大。

 

【日元】

本周日元窄幅波动

美元/日元上周四收盘报112.4800,本周四收盘报112.3500,日元本周累计升值近0.12%。

数据来源:Wind资讯

 

东方金诚:上周五,朝鲜方面称考虑在太平洋进行氢弹实验的消息令日元汇价出现一定反弹。本周美元的明显走强,令日元随后走软。短期内,在地缘政治风险继续存在,以及美元指数震荡加剧的共同作用下,日元汇价料将呈现盘整走势。

 

【人民币】

本周在、离岸人民币显著回调

在岸人民币市场,美元/人民币上周四收盘报6.5934,本周四收盘报6.6699,在岸市场人民币本周累计大幅贬值1.16%。

    

数据来源:Wind资讯

离岸人民币市场,美元/人民币上周四收盘报6.5681, 本周四收报6.6541,离岸人民币本周大幅贬值1.31%。

数据来源:Wind资讯

东方金诚:本周美元指数的持续大幅反弹,成为人民币汇价调整的主要外部因素。与此同时,国内旺盛的购汇需求也推动人民币持续回调。短期内,考虑到美元指数由于特朗普税改议程将加剧波动,加之人民币近期回调较为充分,由此不排除人民币汇价出现反弹的可能。综合各类影响因素,东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数(CFETS、BIS和SDR)基本保持稳定。

 

 

 

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