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全年财政收支增速双双回升 2018年财政政策将更加注重调结构、防风险

发布时间:2018-01-26

作者 | 研究发展部 王青 冯琳


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经济增速反弹、企业利润改善、工业品价格上涨等因素带动财政收入增速反弹


据财政部统计,1-12月累计,全国一般公共预算收入172,567亿元,同比增长7.4%,增速较上年回升2.9个百分点。其中,1-12月中央财政收入累计同比增长7.1%,增速较上年提高2.4个百分点;地方财政收入累计同比增长7.7%,增速较上年提高3.5个百分点。


 

税收增长加速是财政收入增速回升的主要原因

 

2017年财政收入增速的回升受税收收入增长加速拉动——2017年税收收入同比增长10.7%,增速较上年提高6.4个百分点,抵消了降费政策影响下非税收入下滑对财政收入增速的下拉作用——2017年非税收入同比下降6.9%,增速较上年大幅下滑11.9个百分点。

 

东方金诚认为,2017年税收增收主要受下述因素推动:一是经济增速反弹,企业生产活跃度上升,利润显著改善,带动企业所得税收入增长;二是大宗商品价格回升带动生产资料价格大幅上涨,拉动以现价计算的财政收入快速增长;三是进口额增速显著回升,带动进口环节关税、增值税收入同比增收较多;四是居民收入增长平稳加速,为个人所得税增收提供了支撑。可以看到,2017年,与上述因素相关的企业所得税、个人所得税、进口环节增值税和消费税、关税、资源税同比分别增长11.3%、18.6%、24.9%、15.1%、42.3%,增速较上年均有明显回升。不过,2017年增值税收入增速较上年下滑22.9个百分点至8.0%,在经济活动整体加速背景下,增值税增速下滑主要受2016年下半年“营改增”全面推开造成的对比基数较高影响。此外,尽管汽车销量增速下行,但因汽车购置税优惠退坡,2017汽车购置税收入同比大幅增长了22.7%。

 

 

财政收入增速年内走势前高后低

 

从年内走势来看,由于相关经济活动放缓,PPI高位回落,企业利润增速下滑,下半年上述因素对财政收入的拉动作用普遍减弱,加之减税降费政策效果持续显现,下半年财政收入增速总体缓于上半年,且从9月起,财政收入增速开始逐月下滑,12月当月同比增速降至-4.3%,为年内最低。


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财政支出增速较上年小幅回升,支出进度及结构调整明显,财政政策更加积极有效


据财政部统计,1-12月累计,全国一般公共预算支出203,330亿元,同比增长7.7%,增速较上年小幅回升1.3个百分点。其中,1-12月中央财政支出累计同比增长7.5%,增速较上年提高0.2个百分点;地方财政支出累计同比增长7.7%,增速较上年提高1.5个百分点。2017年财政收支相抵,累计实现财政赤字30,763亿元,同比增加2,474亿元。


 

年内支出进度明显加快

 

为提高财政资金使用效益,2017年财政支出进度明显加快,表现为与2016年相比,2017年财政支出增速展现出更为明显的前高后低特征——除12月财政支出同比增速因当月财政资金集中投放以及去年同期基数偏低回升至8.0%以外,下半年财政支出增速因部分支出前移而整体呈现逐月下滑态势,其中,11月财政支出同比增速为-8.3%,为年内最低。

 

 

稳增长压力淡出,财政支出向民生领域倾斜,支出结构持续优化

 

2017年,因宏观经济企稳向好,稳增长压力减弱,基建类支出整体未见明显加速。其中,1-12月城乡社区支出累计同比增长15.6%,增速较上年同期下滑1.5个百分点;1-11月农林水支出同比增长5.9%,增速较上年同期下滑1.1个百分点;1-11月交通运输支出累计同比下降0.9%。与此同时,2017年民生保障直接相关支出保持较快增长,其中,1-12月教育、文化、社会保障支出同比分别增长7.8%、6.4%、16.0%,增速较上年同期均有提高,医疗支出同比增长9.3%,增速较上年同期略有放缓。从整体支出结构来看,2017年上述四项民生保障支出总额占财政支出的比重为35.9%,占比较2016年提升0.8个百分点。此外,因防治污染力度加大,2017年节能环保支出同比增长19.8%,增速较上年有明显提升。


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2018年财政收支增速将略有回落,赤字率仍将保持3.0%左右,调整支出结构、防范地方债风险是重心所在


收入方面,预计2018年宏观经济将运行于6.6%左右的中高速增长轨道,继续对财政收入增长形成有力支撑;但减税降费的累积效应将逐步显现,价格及进口因素对财政增收的促进作用也可能减弱,财政收入增速料将降至5.0%左右。

 

支出方面,近年来,我国财政政策一直维持积极主基调,但政策重点已经由大规模公共支出转向减税降费和支出的结构性调整。随着精准扶贫和环境保护在政府政策议程中的位置前移,预计2018年财政资源将更多地向这两个领域倾斜,基建领域的支出——如道路交通建设等方面——会有所压缩,预计总体支出规模将扩大6.5%左右。

 

总体来看,2018年财政赤字率仍会保持在3.0%左右,政府杠杆率也将保持基本稳定。

 

2018年财政政策工具将进一步加强与货币、产业等政策的协调配合,提高PPP项目落地率,扩大专项债发行规模;与此同时,防控地方政府债务风险将会摆在更重要的位置,政府投资基金、PPP、政府购买服务中的隐性担保、明股实债等不规范行为将受到更严格的管控,重点防范部分地区存量债务资金链断裂风险。

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