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评级行业 | 开放和规范并举

发布时间:2018-03-28

 作者:评级副总监 俞春江

 

为充分发挥信用评级的功能,推动银行间债券市场对外开放,加强信用评级业务自律管理,促进信用评级业务和银行间债券市场健康发展,中国银行间市场交易商协会3月27日发布了《银行间债券市场信用评级机构注册评价规则》《非金融企业债务融资工具市场信用评级机构自律公约》及《非金融企业债务融资工具信用评级业务调查访谈工作规程》(以下简称《注册评价规则》《自律公约》《调查访谈规程》)。


东方金诚第一时间组织了学习和研讨,小编邀请了我诚评级副总监俞春江博士和大家一起“划重点”,他认为,评级行业开放和规范并举:


银行间债券评级市场即将注入新的血液        

此次自律规则的发布,是中国人民银行公告〔2017〕第7号文件对银行间评级市场开放政策的具体落实措施,意味着交易商协会即将受理新评级机构的注册申请,银行间债券评级市场即将注入新的血液。


一方面,协会向外资评级机构开放注册,意味着国际“三大”评级机构——标普、穆迪和惠誉将有望通过注册评价,以自身品牌直接进入中国债券市场。另一方面,此前未进入银行间市场的境内评级机构有望通过注册评价获准开展银行间债券市场评级业务。


新规有利于促进中国信用评级行业的健康发展

此次自律规则的发布,落实了银行间评级市场开放政策,对提升银行间债券市场的开放度和对境外投资者的吸引力具有较为积极的作用,同时也有助于境内评级机构在与国际“三大”的正面竞争中提升评级技术和服务能力。另外,向境内评级机构开放注册申请,也为银行间债券市场投资者提供了更为多元化的选择机会。


对于已经进入银行间债券市场的信用评级机构而言,《注册评价规则》建立了年度注册材料更新和“年检”机制,对于提升信用评级机构的信息透明度具有非常重要的促进作用。


新规有利于大幅增加自律条款的实际效力

《自律公约》从自律条款来看是对评级行业目前已有监管规定和惯例的细化完善。最大的亮点在于建立了自律公约的执行机制。交易商协会在自律公约执行中发挥的自律作用将大幅增加自律条款的实际效力。


评级机构作业流程的执行质量有望进一步提升

《调查访谈规程》是评级行业第一次针对调查访谈环节出台的自律规则,系统深化了调查访谈的要求,并结合投资者对信用评级的需求对首次现场调查访谈作业时间以及调查访谈的质量要求进行了升级。预计评级机构均将根据访谈规程修订完善自身的尽职调查相关制度,有望进一步提升调查访谈的质量。在此基础上,评级流程的主要环节的自律规程还将进一步细化,评级机构作业流程的执行质量将会进一步提升。


债券市场投资者有望迎来更为高质量的差异化评级服务

此次新规对于新申请进入评级机构的注册评价和对评级机构的年度评价均坚持了投资人评价导向,意味着“信用评级机构为投资者服务”这一定位更为突出,投资者在选择信用评级机构时具有了更大的发言权。


对于信用评级机构而言,提升对投资者的服务能力不再是选择项,而已成为必修课,以独立、专业、高效的评级和研究服务获取或巩固投资者的认可和青睐将日益成为信用评级机构的主战场。我们认为,债券市场投资者有望迎来更为高质量的差异化评级服务。


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东方金诚就此接受上海证券报采访

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