受访人：东方金诚首席宏观分析师 王青 高级分析师 冯琳
年初重大项目密集开工，释放了宏观政策持续加大调控力度，推动今年GDP将继续保持中高速增长水平的政策信号。重大项目建设投资体量大，短期内对宏观经济总需求拉动效应明显，而且有助于夯实长期发展基础，是今年强调“扩大有效益的投资”的重要抓手。另外，2023年四季度官方制造业PMI指数持续运行在收缩区间，表明当前经济修复力度稳中见缓，稳增长需求增加，这也是各地年初密集开工重大项目的一个背景。
综合考虑2024年经济运行态势、宏观政策安排等因素，我们判断今年基建投资增速会连续第三年保持较高水平，预计宽口径基建投资增速会达到7.0%左右，这有助于对冲房地产投资下滑可能带来的影响，推动经济增长继续保持在5.0%左右的中高速水平。不过，预计2024年基建投资增速将较上年有1.3个百分点的回落，主要源于今年经济运行会进一步向常态化回归，以及“三大工程”全面推进前景下，房地产行业对宏观经济的拖累效应会有所减弱。
支撑2024年基建投资的主要因素包括：财政政策“适度加力”基调下，财政支出会保持适当强度，目标赤字率和新增地方政府专项债额度都有望上调，进而合理安排一定政府投资规模，并激励和带动民间资本加大对基建领域的投资。另外，今年政策面会加力推进“新基建”，重点是数字转型和绿色发展等领域。这方面市场需求正在迅速增长，发展前景明确，能够直接壮大经济增长新动能，也是促进消费和投资良性循环的一个重要发力点，社会资本参与的积极性较高。
这意味着在2024年初，相当一部分增发国债资金将形成实物工作量。这在有效推进动各地灾后重建、补强抗灾能力短板的同时，也会推动2024年一季度基建投资继续保持较高增长水平，稳定宏观经济运行。
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