丝路观察简介

2019年是“一带一路”倡议从战略层面走向夯基垒台的第六年，与贸易、投资、基建高速增长相伴发生的，是中资企业面临国别投资与经营环境的不确定性，把握沿线国家政治、经济、外汇、主权以及全球系统性风险与机遇已成为企业走出去的现实宏观需求。基于此，丝路聚焦以东方金诚国家主权信用风险评价体系为基础，从全球视角和国家宏观层面为投资者跟踪、理解沿线国家信用风险迁移状况，提供及时、准确的专业解读和风险预警。

丝路提要

1、印尼外贸顺差超出预期  经济财政向好支撑主权信用

2、《杜布罗夫尼克纲要》发布  中欧战略对接未来可期

3、罗马尼亚通胀压力上升  短期央行存在加息空间

4、沙特四季度经济获提振  减产协议将放缓今年增速

印尼外贸顺差超出预期  经济财政向好支撑主权信用

数据：4月15日，印尼统计局数据显示，3月实现贸易顺差5亿美元，与市场预期相反，但低于去年同期的11亿美元。

东方金诚：印尼采取进口限制措施导致进口降幅大于出口降幅，是3月实现贸易顺差的主要原因。近期制造业PMI和消费零售数据向好，显示竞选期间印尼经济持稳运行。4月17日，印尼同时举行总统选举、议会选举和地区选举，官方选举结果将于5月初公布。据此前民调判断，现任总统佐科维连任可能性较大，预计印尼政策连续性有望保持，短期内经济较快增长和财政赤字持续收敛将有助于稳定其主权信用状况。

《杜布罗夫尼克纲要》发布 中欧战略对接未来可期

事件：4月12日，第八次中国-中东欧国家领导人会晤在克罗地亚杜布罗夫尼克举行，与会方围绕“搭建开放、创新、伙伴之桥”主题，发表《中国-中东欧国家合作杜布罗夫尼克纲要》，为“16+1合作”未来发展指明方向。与会方表示欢迎并将积极推动“一带一路”倡议与欧盟欧亚互联互通战略对接，愿意利用战略提供的机遇开展合作。

东方金诚：欧盟2018年9月发布欧亚互联互通战略，计划整合国际金融机构、多边开发银行和私营领域资金，重点打造欧亚交通、能源、数字和人际交流网，确保亚洲基础设施投资的可持续融资。欧亚互联互通战略和丝路倡议战略重点高度一致，将为双方实现战略对接、深化经济合作奠定良好基础；欧美贸易摩擦加剧，欧洲经济增长动能减弱也有望增强双边战略合作意愿。东方金诚判断，短期内推动丝路倡议与欧亚互联互通战略对接，深化欧亚地区经济合作有望取得阶段性进展。

罗马尼亚通胀压力上升  短期央行存在加息空间

数据：4月10日，罗马尼亚3月年通胀率由2月的3.8%上升至4%，高于央行设定的2.5%±1%的调控区间。

东方金诚：由于非食品价格上涨及服务成本上升，罗马尼亚通胀率连续两月高于央行通胀目标区间。4月2日罗马尼亚货币政策会议维持关键利率不变。不过，由于罗马尼亚失业率处于历史最低水平（3.8%），工资上涨及消费需求旺盛将推升通胀上行压力，短期央行或将采取紧缩货币政策维持通胀率在合理区间。

沙特四季度经济获提振  减产协议将放缓今年增速

数据：沙特阿拉伯统计局近期披露数据显示， 2018年四季度沙特GDP同比增长3.6％，为2016年以来最快季度增速，沙特2018年全年GDP增长率2.2%。

东方金诚：沙特去年四季度石油产量增至1075万桶/天的历史高点，导致油气行业同比大增，是季度增速提振的主要原因。但在OPEC+减产协议下，沙特今年初石油产量减少，加之经济和社会改革“双轮驱动”下，非石油经济带动效应或在2020年显现，预计2019年沙特增速将放缓至1.8%左右。