2020年下半年的宏观经济受到市场格外关注。近期，东方金诚举行“宽信用精准化下的债市逻辑”系列论坛，对2020年下半年宏观经济、债券市场、主要发债行业信用风险趋势进行研判。

在8月11日举行的“大浪淘沙：中小银行的危与机”专场论坛上，东方金诚首席金融分析师徐承远表示，今年是非常特殊的一年，全球疫情爆发、自然灾害不断、贸易摩擦加剧，我国经济运行面临的环境较为严峻。为缓解经济压力，我国监管部门采取了一系列支持企业复工复产以及贷款延期等政策。

“在监管部门政策加持下，从银保监会刚刚公布的二季度监管指标数据来看，上半年商业银行经营规模明显增长，资产质量和盈利增速虽有下滑，但疫情影响尚处于可控范围，银行业整体信用风险依然保持在较低水平。”徐承远说，其中，中小银行虽面临一定的危机，但也存在发展机遇。

多重因素下中小银行经营承压

“疫情影响下，大小银行信用分化依然存在，中小银行面临的经营压力预计下半年继续增加。”徐承远说。

在徐承远看来，危机首先体现在盈利能力方面。在上半年银行资产扩张中，中小银行生息资产增加低于行业平均水平，而货币政策和让利减费政策加大了以中小企业为主要客户的城商行和农商行息差下降幅度，进而使其盈利下滑更为明显。

同时，疫情的影响和贸易摩擦也对以区域中小企业客户为主和行业集中度较高的部分中小银行资产质量产生较大的冲击，中小银行不良率快速反弹。由于经济下行在金融领域反映有一定时滞，徐承远预计，在今后一段时期（今年下半年到明年上半年）银行不良贷款仍存在上升压力。

此外，由于盈利的下滑和资产质量的恶化，使得部分中小银行面临较大的资本补充压力，中小银行资本结构失衡问题更甚于大银行。而去年的包商银行事件引发了中小银行流动性危机，也引起了市场对中小银行公司治理、真实资产质量等方面的普遍关注。

分化还存在于中小银行内部。东方金诚金融业务部分析师郭妍芳分析认为，疫情影响下，中小银行在业务发展、息差表现、资产质量等维度与大型银行的差距有所拉大，中小银行内部分化亦加深。

郭妍芳预计，下半年，宽信用将促进银行业规模增速保持高增长，但中小银行受负债来源及市场竞争力的限制，业务增速将继续低于行业均值，且小微企业为主的业务结构将使得其息差弱于大型银行，营收端承压。由于客户质量、风险管理及处置能力等因素限制，中小银行面临更大的资产质量管理压力，拨备计提压力亦较大，综合导致盈利表现大概率走弱，内源性资本补充能力承压。

政策为中小银行提供发展机遇

虽然中小银行在当前环境下，面临较大的危机。但国家对中小银行呵护有加，中小银行发展危与机并存。

机遇体现在哪些方面？徐承远认为，首先，国家对于中小银行在支持中小微企业和抗击疫情中发挥的作用给予了肯定和政策支持，如陆续出台中小银行的再贷款政策、定向降准政策、实行差异化监管政策等。

在让利实体经济方面，国信证券金融业首席分析师王剑表示，监管部门也从银行负债端成本方面着手为银行提供政策支持，例如治理高息揽储产品、降低银行间市场利率等，使得在银行让利的同时，息差可能呈现温和的降幅，有利于减缓对银行特别是中小银行的冲击。

其次，国家高度重视中小银行的改革和重组，江苏徐州农商行的组建和四川银行的筹建都预示着这一进程的加快。在郭妍芳看来，这一定程度上也折射出中小银行作为单体面临的经营压力。她认为，兼并重组是一个比较好的方案，有利于风险出清、整合资源，并有效抵御增量风险，可以将整个银行业的风险降下来。徐承远也建议，未来中小银行可以通过直接注资重组、引进新的战略投资者等多种方式加快改革重组，提升风险管理水平和公司治理水平。

不过，郭妍芳还提示，兼并重组也存在难点。一是股权关系的问题，中小银行的股权关系较为复杂，并且可能存在历史遗留问题，要理清股权关系需要花时间。二是会面临资源配置的问题，例如如何投放业务资源，网点如何设置等。

此外，监管部门鼓励商业银行发行小微债和三农债，以及多种渠道补充资本金，国常会决定允许2000亿元地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金，覆盖18个省（区），这些措施将有利于中小银行改善负债结构和提升经营实力。

“中小银行应该抓住当前政策窗口期，积极借助资本市场力量，改善负债结构，提升公司治理水平，实现高质量发展。”徐承远说。

发力资本补充与公司治理

最新数据显示，中小银行特别是农商行资本充足率下降幅度较大，已经接近监管红线，补充资本迫在眉睫。

当下，中小银行补充资本主要依赖于外源渠道，不外乎IPO、优先股、永续债、二级资本债等。“二级资本债仍然是中小银行短期内快速提升资本的重要工具，对于补充资本、提升监管指标具有明显效果。城商行亦可利用永续债去补充其他一级资本，提高银行的资本实力和优化资本结构，进而增强银行业服务实体企业的能力。”东方金诚金融业务部助理总经理李茜建议。

不过，在徐承远看来，发行优先股对中小银行来讲相对难度较大，对银行资质要求较高；今年中小银行在永续债发行的力度较大，逐渐成为中小银行补充资本的重要方面，但对于规模较小的农商行也是很难涉及到的。“因此国常会出台的地方政府专项债补充中小银行资本的方式，是一个有益的创新。”

而在完善公司治理方面，太平洋保险信用评估高级经理李海波建议，目前看完善中小银行公司治理需要从监管、制度设计等方面更加规范。另外，在处置问题机构之后，如何将其公司治理引回正轨，也是需要思考的。