【内容摘要】11月14日，资金面维持紧平衡，主要回购利率持续上行；债市小幅走弱，银行间主要利率债收益率多数上行；旭辉集团已完成年内所有到期境内债券的展期工作，合计展期金额约71.8亿元；新华联文旅及2家子公司重整申请获裁定受理，金杜律师事务所担任管理人；泛海控股境外附属公司中泛集团17.13亿元融资到期未还；转债市场指数集体收涨，转债市场个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【蓝佛安出席第三十届亚太经合组织财长会】11月12日至13日，第30届亚太经合组织（APEC）财长会在美国旧金山市举行。财政部部长蓝佛安出席会议并发言。蓝佛安指出，当前世界经济复苏势头不稳，动能减弱，贸易投资趋于疲软，可持续发展任务艰巨。各方应加强宏观经济政策协调，推进贸易投资自由化便利化，构建更加紧密的区域产业链供应链，共建开放型亚太和世界经济。蓝佛安强调，今年以来，中国经济持续回升向好，尤其是三季度以来，积极变化进一步增多，内生动力不断增强，预计四季度中国经济将保持回升向好态势。中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。蓝佛安表示，推进供给侧结构性改革是实现高质量发展的必由之路。中方将积极推动高质量共建“一带一路”的八项行动，支持亚太经济体深化供给侧改革，加快现代化进程，为全球共同发展提供新的动力。

【央行：有效防范化解金融风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线】央行金融稳定局日前发表题为《有效防范化解金融风险牢牢守住不发生系统性风险的底线》的文章指出，当前，我国金融风险整体收敛、总体可控。下一步，中国人民银行将全面加强金融监管，完善宏观审慎管理，强化系统性风险、影子银行和金融科技创新监测分析，健全具有硬约束的早期纠正机制，实现风险早识别、早预警、早暴露、早处置。强化金融保障体系建设，分类施策、及时处置高风险中小金融机构风险，切实防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

【中证协拟修订券商投行业务质量评价办法】11月14日消息，中国证券业协会近期对《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》进行了修订，并于日前征求行业意见。据悉，本次修订稿主要进行了四方面修订：一是扩大评价范围，将债券承销、并购重组财务顾问、股转公司（北交所）相关投行业务全部纳入，基本实现对投行业务的全覆盖；二是突出功能导向，将投行服务高水平科技自立自强情况作为重要指标，引导投行更好发挥功能，从“可批性”向“可投性”转型；三是强化结果运用，评价结果与证券公司分类评价、行政许可、白名单等机制挂钩，同步强化声誉约束和行政约束，进一步提升督促投行归位尽责的效果；四是做好评价衔接，充分利用现有的其他投行业务评价结果，保持监管标准统一，尽量不增加行业机构负担。

【广州住房公积金实行“认房不认贷”，公积金贷款首套房最低首付比例20%】广州住房公积金管理中心11月14日发布关于优化个人住房公积金贷款有关事项的通知。通知称，家庭名下住房套数以广州市不动产登记机构提供的《广州市自然人不动产（土地、房屋类）信息查询结果》显示家庭（含所有家庭成员）已拥有住房套数核算。对购买广州市首套住房的购房人家庭，公积金贷款最低首付款比例为20%。对无住房贷款（含商业性住房贷款和公积金贷款，下同）记录或住房贷款记录已结清，且在广州市拥有1套住房的购房人家庭，公积金贷款最低首付款比例为30%。对有未结清住房贷款记录且在广州市拥有1套住房的购房人家庭，公积金贷款最低首付款比例为40%。通知自印发之日起施行，有效期为5年。

（二）国际要闻

【美国10月CPI通胀超预期放缓】11月14日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国10月CPI同比上涨3.2%，较9月的3.7%放缓，低于预期的3.3%，环比增速较9月的0.4%放缓至0，也低于预期的0.1%。美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，同比增速较9月的4.1%小幅放缓至4%，也低于预期的4.1%，环比增速由0.3%放缓至0.2%，低于预期值0.3%。

点评：10月布伦特原油均价下跌4%，带动10月能源分项明显回落，加之核心商品通胀继续环比负增、住房通胀继续降温，是10月美国CPI通胀延续放缓的主要原因。短期来看，预计美国通胀仍将延续稳定降温态势：一是在美国制造业PMI、非农就业数据边际走弱，原油需求偏弱的背景下，原油价格上行空间有限，食品通胀也较难大幅环比反弹；二是随着二手车价格先行指标再度回落，超额储蓄对美国消费的支撑减弱，预计未来核心商品项通胀对美国通胀的阻碍较小；三是Zillow和Apartment list等新签约租金指示住房通胀未来整体仍将维持偏弱态势，加之考虑到劳动力市场仍在持续降温，工资增速未来回落的可能性较大，核心服务通胀未来仍可能继续下降。整体来看，美国通胀粘性已出现明显松动，未来整体通胀压力较为可控，预计美联储或已基本完成本轮加息，12月加息的可能性较小。

（三）大宗商品

【美油收平布油收跌，NYMEX天然气价格再度转跌】11月14日，WTI 12月原油期货收平，报78.26美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.05美元，跌幅0.06%，报82.47美元/桶；NYMEX天然气期货价格收跌4.12%至3.099美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

11月14日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了4240亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有3530亿元逆回购到期，因此单日净投放资金710亿元。

（二）资金利率

11月14日，税期临近，资金面维持紧平衡，主要回购利率持续上行。当日DR001上行14.27bps至1.902%，DR007上行16.40bps至2.041%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

1.现券收益率走势

11月14日，债市小幅走弱，银行间主要利率债收益率多数上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230018收益率上行1.75bps至2.6625%；10年期国开债活跃券230210收益率上行0.90bps至2.7615%。

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

11月14日，15只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“20金地MTN001B”跌10%，“H1融创01”跌超11%，“21龙湖02”跌超16%，“22龙湖04”跌18%，“20中骏02”跌超20%，“19沪世茂MTN001”跌超30%，“20宝龙04”跌超48%；“21金地03”涨超10%，“21金地MTN004”涨超11%，“21金地01”涨超12%，“16金地02”涨超13%，“21万科02”涨超14%，“21金地MTN002”涨超35%，“H8龙控05”涨超40%，“H0融创03”涨超49%。

11月14日，2只城投债成交价格偏离幅度超10%。其中，“PR17邳经”跌超19%；“PR安投债”涨10%。

2. 信用债事件

旭辉集团：公司公告，公司已完成年内所有到期境内债券的展期工作，合计展期金额约71.8亿元。

新华联文旅：公司公告，公司及2家子公司重整申请获裁定受理，金杜律师事务所担任管理人。

华软新动力：据公司官微，公司管理的部分私募基金产品因汇盛私募发生违约行为导致兑付困难，公司将针对汇盛私募以及相关环节采取法律手段。

泛海控股：公司公告，境外附属公司中泛集团17.13亿元融资到期未还。

宝鸡投资：公司公告合同纠纷案进展，法院重审判决公司向宝鸡华厦支付资金使用费2705万元。

宝龙实业：公司公告，“21宝龙01”持有人会议通过增加30天宽限期议案。

开滦集团：公司公告，公司及子公司开滦能源化工被河北证监局出具警示函，因2021年及2022年存在超出合同额度支付煤炭款项情况，形成对非经营性资金占用。

正邦科技：公司公告，重整计划已进入执行阶段，公司股票可能面临被终止上市风险。

连云港港口：主承浦发银行公告，“23连云港MTN007”簿记建档申购区间下限两次调整，由4.2%下调至3.2%。

岭南股份：联合资信将岭南股份及“岭南转债”信用等级由“A+”下调至“A”，评级展望为负面。

亿利洁能：联合资信将亿利洁能股份有限公司主体及“20亿利01”的评级展望调整为“负面”。

恒大地产：11月10日至11月13日，恒大地产集团有限公司新增4条被执行信息，执行标的合计17.18亿余元。公司共存在530余条被执行人信息，累计被执行超569亿元。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指涨跌互见】 11月14日，权益市场横盘窄震，当日上证指数、深证成指分别收涨0.31%、0.17%，创业板指收跌0.22%。当日，两市成交额8962.2亿元，北向资金净卖出21.09亿元。当日，申万一级行业大多上涨，整体波动不大，其中，计算机、房地产、电子涨超1%，通信、非银金融、汽车、国防军工、建筑材料、社会服务涨超0.5%；下跌行业中，煤炭跌逾1%，钢铁跌逾0.5%。

【转债市场主要指数集体收涨】 11月14日，转债市场整体波动上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债收涨0.26%、0.24%、0.27%。当日，转债市场成交额477.68亿元，较前一交易日继续扩大87.32亿元。转债市场个券多数上涨，557只个券中，373只上涨，170只下跌，14只持平。当日，思特转债涨停20.00%，多伦转债涨超13%，豪美转债涨超10%，晶瑞转债涨超9%，惠城转债涨超7%，表现亮眼；下跌个券中，金农转债跌逾13%，继续领跌市场，全筑转债跌逾6%，雅创转债跌逾5%、广电转债、天康转债跌逾4%。

数据来源：Wind，东方金诚

2. 转债跟踪

今日（11月15日），泰坦转债上市；丽岛转债开启网上申购。

11月14日，天赐转债公告将转股价格由48.25元/股下修至28.88元/股；岩土转债公告董事会提议下修转股价格；海顺转债公告预计满足转股价格下修条件。

11月14日，贵轮转债公告不提前赎回，且在未来3月内（即2023年11月15日至2024年2月14日），如再次触发赎回条件，亦不提前赎回；普利转债公告预计满足提前赎回条件。

（四）海外债市

1. 美债市场

11月14日，因当日公布美国10月CPI通胀率超预期放缓，各期限美债收益率普遍大幅下行。其中，2年期美债收益率下行22bp至4.80%，10年期美债收益率下行19bp至4.44%。

数据来源：iFinD，东方金诚

11月14日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄3bp至36bp；5/30年期美债收益率利差扩大10bp至19bp。

11月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.28%。

2. 欧债市场：

11月14日，除德国10年期国债收益率维持在2.73%不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行14bp、14bp、14bp和12bp。

数据来源：英为财经，东方金诚

中资美元债每日价格变动（截至11月14日收盘）

数据来源：Bloomberg，东方金诚整理