Credit Research
宏观政策的总体基调未发生变化，更加强调解决结构性问题。
2020年4月制造业PMI为51.1%，低于上月0.8个百分点，降幅高于季节性。
在财政收入增速平稳修复、政府性基金收入高增的情况下，一季度财政支出力度偏弱，政府性基金支出同比负增，显示当季财政支持力度减弱。
4月MLF招标利率保持不变，当月LPR报价不动符合市场预期。
《意见》非常明确地表达了中央政府压降债务率、化解隐性债务的决心，强调“把防范化解地方政府隐性债务风险作为重要的政治纪律和政治规矩”。
一季度GDP同比增速大幅冲高，符合市场普遍预期，且当前宏观经济增速正在修复至接近常态水平。
4月MLF等额平价续作，继续释放货币政策“稳”字当头信号
3月出口依然很强，进口正在显著加速
北京市丰台区丽泽路24号院平安幸福中心A座45-47层
86-10-62299800
DFJCPX@coamc.com.cn
