受访人：东方金诚首席宏观分析师 王青 高级分析师 冯琳
近两交易日人民币对美元汇价快速攀升，主要受12月美联储议息会议明确2024年启动降息，美元指数大幅走低带动。另外，近期中美关系稳定性增强，中美利差倒挂幅度在连续7个月走阔后，11月以来转向收敛，以及当前国内宏观经济基本保持修复势头等，也都起到了一定“助攻”作用。
我们判断，除美元走势变化外，当前决定人民币汇率强弱的关键仍是国内宏观经济走势。伴随稳增长政策持续发力，三季度后国内宏观经济企稳回升，前期人民币内在贬值压力已明显缓和。这是8月至10月美元持续升值，而人民币汇价反而走稳的主要原因。
展望未来，伴随美联储加息过程结束，特别是市场情绪正在发生逆转，不排除年底前美元指数继续降到100关口的可能。这样来看，短期内人民币对美元还有一定升值潜力，存在稳定进入7.1以下区间的可能，更能反映人民币汇率真实水平的CFETS等三大人民币一篮子汇率指数将以稳为主。
展望2024年，国内经济将进一步向常态化运行水平回归，人民币内在贬值压力趋于减弱，加之美元指数易降难升，人民币有望在6.8至7.2区间双向波动，汇率中枢将较2023年小幅抬升，CFETS等三大人民币一篮子汇率指数将继续保持稳定。不过，在国内房地产行业明确回暖趋势之前，2024年人民币持续转入升值通道的可能性也不大。
北京市丰台区丽泽路24号院平安幸福中心A座45-47层
86-10-62299800
DFJCPX@coamc.com.cn
