受访人：东方金诚研究发展部高级副总监 瞿瑞；东方金诚研究发展部高级副总监 白雪

与2025年单边牛市相比，2026年“黄金+”类理财产品的收益潜力与风险门槛确实将发生显著变化。在单边牛市中，“黄金+”产品如“固收+黄金”以及挂钩黄金标的结构性理财产品、黄金主题基金等往往能追随市场获取高额贝塔收益，其风险主要在于踏空；而进入“震荡上行、波动加剧”的行情后，其绝对收益空间可能收窄，收益率分化将加剧，且阶段性回撤风险上升，这对投资者的风险识别能力提出了更高要求——应该以长期配置的角度看待黄金，而非短期博取暴利的投机工具。

鉴于上述市场环境变化，2026年“黄金+”理财产品的结构应进行针对性调整。核心调整方向应从“单向看涨增强”转向“多策略波动管理”，如调整黄金与国债、货币等其他低相关或负相关性资产的组合配置，以平滑净值曲线。产品设计需从进攻型转向“攻守兼备型”。

对于普通投资者而言，这类产品仍是接触黄金投资的优选，主要源于“黄金+”类理财不仅包含黄金类资产，还包含其他债券、权益等资产，且黄金标的与股票、债券等资产的价格联动性较弱，它们互相可在一定程度上对冲不同资产的波动。此外，投资门槛不高，多数产品1000元起投，低于实物黄金，适合普通投资者小额配置。

在2026年，普通投资者仍可通过多种低门槛、易操作、风险可控的合规渠道投资黄金：一是黄金ETF及联接基金，适用于场内交易便捷、管理费用低的波段操作或长期定投；二是商业银行积存金，支持按克或按金额定期积存，适合长期投资，赎回灵活，但买卖价差通常高于黄金ETF；三是定投实物金条，适合长期投资，但需考虑保管成本和流动性。总体而言，投资者应根据自身的投资周期、流动性需求、风险偏好及知识水平进行匹配，在震荡行情中应避免高杠杆工具，并优先考虑采用定投+波段组合策略来平滑风险。