受访人：东方金诚研究发展部高级副总监 瞿瑞

国际金价一周内狂飙至5600美元/盎司，主要源于近期地缘政治风险不断扩大，以及特朗普政府政策不确定性再度提升，导致市场避险情绪快速升温，对贵金属的需求进一步加大；同时美元走弱，持有成本降低也为贵金属价格提供上涨动力。具体来看，特朗普政府对外进行关税和军事威胁，对内起诉美联储主席，导致地缘政治风险不断扩大，及美联储独立性受干扰，市场避险情绪随之快速攀升。同时，美元受日本政府可能干预汇市、特朗普关于汇率的言论冲击而走弱。特别是昨日特朗普批评中国和日本试图压低本币，但对跌至近四年低位的美元并不担心，称汇率可以像“溜溜球”一样上下摆动，引发美元快速走弱，推动黄金价格继续突破新高。

本轮金价的上涨已明显超越传统避险交易范畴，这也意味着市场对全球风险的定价方式正在发生变化。其定价不再局限于单次冲突或危机，而是将地缘政治风险、美元信用风险、美联储独立性风险、美国债务可持续风险等视为长期存在的结构性变量，形成持续的风险溢价。长期来看，金价上涨的逻辑延续，且不具备逆转条件，国际黄金价格有望上涨至6000美元/盎司，但需注意短期内金价波动。

对于普通投资者而言，应警惕金价高位波动风险，避免盲目跟风，理性看待近期黄金快速上涨行情，尽量避免追涨杀跌、过度依赖短期投机，以及忽视黄金的长期保值属性而频繁交易。当前黄金市场关注度高，市场参与者对特朗普关税政策、美元指数大幅波动、地缘政治突变、美联储货币政策（降息节奏与幅度等）与预期的差异等突发信息高度敏感。上述因素易引发市场情绪剧烈波动，进而加剧金价大幅震荡风险。我建议投资者应根据自身风险偏好、资产规模等合理配置黄金；投资工具优先选择流动性较高的黄金ETF或保值性的实物金条，避免杠杆产品以减少风险；入场时机上适合采取定投策略，分散市场高位波动风险，以套期保值为核心目标，规避盲目追高操作。