受访人：东方金诚结构融资部副总经理 熊晓梦依
居民部门消费低迷及加杠杆乏力，企业投融资需求下降以及部分行业融资紧缩等多重因素导致近两年来ABS供给持续收缩。预计下半年发行规模和上半年相比相对平稳，仍有待经济进一步修复和政策发力。资产荒行情下，配置盘对ABS的投资力度较大。配置盘的加大对ABS的利差有所压缩，ABS的收益率随债市下行，但ABS的流动性相对较弱，相对信用债存在一定溢价；此外，ABS体系规则的完善、夯实资产质量、强化持续信息披露等要求有助于降低ABS的信用风险，提升ABS的违约回收率。
近年来，资产证券化市场持续在零售小微、绿色融资、科创融资等方面发挥支持作用，盘活存量资产效果显著。金融监管总局于2023年11月修订发布的《商业银行资本管理办法》进一步完善了资产证券化产品的计量规则，针对同质性强、历史数据充分、质量较好的基础资产新增“简单、透明、可比”（STC）标准，符合STC标准的证券将获得更多资本优惠，此外短期限产品的优先档证券资本计提优惠显著，该方法的发布将降低ABS资本占用，有助于进一步推动加快资产盘活。
对于进一步发挥ABS盘活存量资产的作用，建议：（1）充分发挥信贷ABS在服务支持实体经济消费、小微企业等方面的作用，同时丰富产品分层结构，以满足不同投资人的需求；（2）进一步加强和规范ABS信息穿透披露，完善数据服务，提升产品间的数据可比性；（3）为STC标准制定行业配套规范，助力STC标准落地。
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