受访人：东方金诚研究发展部 王青
这次例会公报提出，“要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节。”这意味着本次例会重申了“适度宽松”的货币政策主基调，表明尽管年初至今未实施降息降准，但货币政策的主基调未发生任何变化。
在具体的货币政策操作方面，这次例会重申“择机降准降息”，就是说今年降准降息还是大方向，关键是落地时点。我们理解，“择机”是指央行会在实施逆周期调节、引导社会预期、调控市场流动性等关键时点，启动降准降息。这样既可以最大限度发挥政策工具效果，同时也有助于保留政策空间。综合当前房地产市场、外部经贸环境变化，以及整体物价走势，我们判断二季度降准降息窗口有望打开。
我们认为，今年的降息力度将高于去年，全年降息幅度有可能达到50个基点，降幅高于去年的30个基点，降准幅度将在1个百分点左右，和去年基本相同。可以看到，这次例会公报要求“推动社会综合融资成本下降。”而上季度的例会公报是“推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。”
另外，今年包括支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款等各类结构性货币政策工具的利率也会适时下调，额度也会进一步增加，持续加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，做好“五篇大文章”，进而引导企业和居民融资成本全面下行。我们认为，今年不排除通过引导5年期以上LPR报价单独较大幅度下行等方式，继续对居民房贷利率定向降息的可能。这是今年持续用力推动房地产市场止跌回稳的关键一招。
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