东方金诚首席宏观分析师 王青
央行今日开展7893亿元7天期质押式逆回购操作，当日有1875亿元逆回购到期。这意味着25日逆回购操作净投放规模达到6018亿元，创年内次高水平。
我们认为，今日央行公开市场转入资金净投放，且投放规模显著加大，一方面源于临近月末时点，央行会例行实施公开市场净投放。更重要的是，近期反内卷牵动市场预期，国内定价的煤炭、钢材等大宗商品价格快速上涨，带动各类市场利率较快上行，资金面出现明显收紧态势。由此，着眼于保持市场流动性充裕，遏制资金利率过快上涨势头，今日央行显著加大逆回购操作力度。
考虑到短期内部分大宗商品价格还有上冲态势，资金面或仍有较快收紧动能，预计月底前央行会继续实施较大规模资金净投放，削峰平谷，稳定市场预期。
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